한국 미국 기준금리 역전 현실화? 그에 따른 영향은?

미국 연준 FOMC가 20~21에 열리는 가운데 또 한 번 자이언트 스텝(0.75% 인상)의 말들이 나오고 있습니다.

현재 우리나라와 미국의 기준 금리는 2.5%로 똑같은 상황인데 미 연준이 자이언트 스텝을 단행하게 된다면 3.25%로 우리나라 금리를 역전하게 됩니다.

그리고 연말까지 아직 2번의 인상이 더 있는데 연말 미국금리는 4% 이상의 전망까지도 나오고 있습니다.

우리나라도 연말까지 2번의 인상이 더 남았는데 0.25%씩 2번 인상을 진행하게 되면 3% 정도가 되기 때문에 미국과 기준 금리가 1% 이상 차이가 나게 됩니다.

 

그렇다면 미국과 우리나라 기준 금리 역전 현상이 일어나면 어떤 영향을 미칠까요?

 

1. 외국인 투자자들의 자금 유출

자본은 당연히 금리가 높은 쪽으로 이동하게 되어 있습니다. 우리도 저축을 할 때 시중은행 중에서 금리가 조금이라도 높은 곳을 찾기 위해 찾아보고 0.1% 차이라도 이자를 더 주는 곳에 사람들이 몰리게 되죠.

미국의 금리 역전 상황이 발생하게 되면 우리나라 보다 더 안정적이면서 금리가 높은 미국 시장으로 자본이 몰리게 되고 자연스럽게 외국인들의 우리나라 투자 자본이 해외로 유출될 우려가 커집니다. 

현재까지 미국과 한국의 기준 금리 추세를 보면 미국 금리가 한국 금리를 역전한 적은 총 3번이 있었습니다.

첫 번째, 1999년 6월~ 2001년 3월까지 두번째, 2005년 8월~2007년 9월 세 번째, 2018년 3월~2020년 2월 이렇게 총 3번이 있었습니다.

위 세 시기에는 외국인들의 자금 유출이 크게는 없었지만, 올해는 우리나라 코스피의 하락세가 심해서 지난 15일 기준 유가증권시장 전체 시총 중 외국인 비율은 30.36%. 13년 2개월 만에 최저치입니다.

이미 외국인 자본 유출이 되고 있는 상황에서 금리가 역전되면 상황이 더 악화가 될 것이 뻔해보이는 상황입니다.

 

2. 코스피, 코스닥 주가 하락

위의 사항과 연관되는 내용으로 국내 주식 시장에서 외국인 자본이 유출되면 코스닥과 코스피 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 우리나라 주식 시장에서 외국인이 보통 30~40% 정도 차지하는데 현재 거의 30%로 최저 비율입니다.

전문가들 입장에서 이미 선 반영이 되어서 주가 하락에 큰 영향이 없을 거라는 평도 있고, 금리 역전이 일어나게 되면 외국인 자본 비율이 더 이탈 할 것이다 라는 전망도 있습니다.

외국인들은 올해 초 부터 국내 주식시장에서 18조 원을 매도하여 국내 주식시장 하락을 견인하기도 했습니다.

금리 역전이 되면 우리나라 주식시장에는 좋지 않은 신호이기 때문에 더 투자에 신중해야 할 시기입니다.

 

3. 원화평가 절하 및 환율 급등

이미 올해 초 부터 환율의 급등은 꾸준하게 나타나고 있었습니다. 올해 초 1200원대 였던 환율은 지금 1400원대에 육박하고 있습니다.

이 상황에서 금리 역전 현상까지 발생하게 되면 원화를 달러로 바꾸려는 사람들이 늘어서 원화에 대한 수요는 하락하게 되고 달러에 대한 수요는 늘어나게 되면서 환율이 더 인상하게 될 가능성이 큽니다.

한마디로 원화평가 절하 현상이 일어나게 됩니다.

 

4. 무역수지 및 경상수지 악화

3번 항목가 이어져서 원화를 달러로 바꾸는 수요가 늘어나면 원화의 가치가 하락해서 원화가 저렴해졌기 때문에 해외에서 원자재를 수입하기 위해서는 더 많은 원화가 필요하게 됩니다.

우리나라의 경우 원자재가 거의 생산이 안 되는 국가이기 때문에 원자재를 수입해서 그걸 가공해서 되파는 무역으로 돈을 버는 나라인데 원자재 값이 올라가게 되면 상품의 가격은 올라갈 수밖에 없고 물가 상승과 무역수지 및 경상수지 악화로 이어질 수밖에 없게 됩니다. 

 

그리고 가장 우려가 되는 부분은 금리를 올려도 물가가 안 잡히는 '스태그플레이션' 입니다. 금리는 계속 오르고 있는데 소비자 물가지수 CPI도 계속해서 오르고 있습니다.

스태그플레이션에 관련해서는 제가 예전에 작성한 글이 있으니 한번 참고하시기 바랍니다.

https://stockgetup.tistory.com/entry/%EC%8A%A4%ED%83%9C%EA%B7%B8%ED%94%8C%EB%A0%88%EC%9D%B4%EC%85%98STAGFLATION%EC%97%90-%EB%8C%80%ED%95%B4-%EC%95%8C%EC%95%84%EB%B3%B4%EC%9E%90 

 

여러가지 경제 지표가 상당히 먹구름이 끼어 있고 좋지 않은 상황임을 말하고 있습니다. 이럴 때일수록 자기만의 대안을 세우고 다른 방안을 찾아보시기 바랍니다. 

감사합니다!