기준금리에 대해서 알아보자(feat.금리인상)

오늘은 기준금리에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 지금 전 세계적으로 금리인상에 대해서 말들이 아주 많습니다. 특히나 세계경제를 이끌고 있는 경제대국 미국이 금리를 올리게 되면 타 국가들도 금리를 올릴 수 밖에 없는 입장이죠. 그런데 미 연준이 올해 금리인상을 8번 진행할 것이다 라는 발표를 하면서 금리인상은 기정사실화가 되어서 우리나라 중앙은행 또한 금리인상은 불가피 한 상황입니다. 그렇다면 기준금리 인상이 무엇을 의미하는지와 기준금리 인상이 되면 경제에 어떤 영향을 미치는지 알아보도록 하겠습니다.

 

우선 기준금리의 사전적 의미는 한국은행의 최고 결정기구인 금융통화위원회에서 매달 회의를 통해서 결정하는 금리입니다. 2008년 2월까지 한국은행은 금융통화위원회에서 콜금리 운용 목표치를 결정하였다. 콜금리 목표치를 낮춘다는 것은 콜시장에 자금을 공급한다는 것이고 이것은 통화량이 증가하는 것으로 해석할 수 있습니다. 그러나 2008년 3월부터 정책금리를 기준금리로 바꾸었습니다. 기준금리는 한국은행의 환매조건부 채권 매매, 대기성 여수신 등 금융기관 간 거래의 기준이 되는 금리를 의미합니다. 그렇지만 이 기준금리도 운용 목표치에 불과합니다.

실제로 자금 시장에서 거래되는 다양한 금리는 기본적으로 자금의 수요자와 공급자에 의해 결정됩니다. 한국은행이 제시하는 기준금리가 중요한 이유는 한국은행은 채권의 매매나 금융기관의 지급준비율 또는 재할인율 등의 통화정책을 통해 통화량이나 물가, 나아가 금리에 영향을 주기 때문입니다. 이런 이유로 한국은행에서 기준금리를 발표하게 되면 시중 은행을 포함한 금융기관들은 이를 기준으로 하여 각자 나름의 금리를 책정하게 됩니다. 따라서 한은이 기준금리를 올리면 시중 금리도 상승하게 되고 기준금리를 낮추면 시중 금리도 떨어지게 되는 구조입니다.

 

기준금리가 인상하게 되면 어떤 영향을 미치게 될까요? 크게 5가지로 볼 수 있습니다.

 

1. 기준금리가 상승하면, 모든 금융 시장의 금리가 상승하고, 금리 상승은 모든 경제 주체에게 차입을 억제하고, 저축이 늘게 됩니다.

 

2. 대출이자와 예금이자가 모두 오릅니다. 따라서 은행에서 대출을 받으려는 사람은 금리가 이전보다 올랐으므로 이전보다 대출을 하지 않으려고 할 것이고, 예금을 하지 않던 사람들도 예금 이자가 올랐으니 예금을 하려고 할 것입니다. 가계기준이라면, 가계저축이 증가하고 가계대출이 감소한다. 즉, 가계는 높은 이자를 부담해야 하는 대출을 받아가면서 돈을 쓰고 싶지 않아서 대출을 줄이게 되고, 더불어 높은 이자를 받을 수 있는 저축에 돈을 늘리면서 소비가 줄어들게 됩니다. 기업들도 마찬가지로 대출 이자가 올랐으므로 대출을 받아서 하는 신규 투자는 축소하게 되고 대출을 받지 않으면 유동자금이 줄어들게 되므로 기업이 가지고 있는 유동자산의 지출이 줄어들게 됩니다.

 

3. 주식 채권, 부동산등 자산 가격도 영향을 받습니다. 기준금리가 상승하여 대출 금리가 오를 경우, 대출로 주식, 채권, 부동산 등에서 높은 수익을 내지 못한다면 이자로 인한 부담이 매우 커지기 때문에, 이들 자산을 위험하게 대출로 구매하려는 수요가 억제되고, 대출을 최소화하고 보유한 현금만으로 구매 할 경우, 대출을 해서 구매 할 때 보다 구매자의 구매여력이 축소됩니다. 해당 자산을 가지고 있는 판매자도 수요자가 줄 수 있는 돈의 총량이 낮아짐에 따라 가격을 낮출 수 밖에 없으며 이는 해당 자산을 보유한 사람의 자산평가액의 축소로 이어지고, 시장 전체적으로 부의 총량의 감소를 가져온다.

 

4. 은행 또한 기준금리에 맞추어 더 높은 대출 이자를 채무자로부터 받아야만 하는데, 채무자는 3번의 예시로 인하여 이자를 감당하지 못할 확률이 높아지게 됩니다. 고로, 은행도 기준 금리의 인상에 따른 높은 대출 이자를 감당하지 못하는 중, 저신용자에 대한 대출을 더 꺼리게 되고 이는 대출을 통해 시장에 흘러가는 자금의 축소를 가져오게 됩니다.

 

5. 외국 화폐 대비 자국화폐의 가치는 증가합니다. 그 이유는 금리가 높아지면 앞에서 예를 들은 대출의 축소, 저축의 증가에 따라 해당 국가의 민간 시장에 유통되는 화폐의 총량이 줄어들게 되고, 시장 내에서 자국화폐가 희귀해지기 때문에 자국화폐의 가치 상승을 불러오게 됩니다. 그리고 이것이 곧 환율 변동을 의미합니다.

원달러 환율로 예를 들자면 원화의 가치가 올라가므로 원화로 달러를 더 싸게 살 수 있고, 달러는 원화를 이전보다 더 비싸게 사야만 합니다. 외국에 원래 100달러의 팔던 물품을 과거에는 10만원의 수익을 얻을 수 있었다면, 이제는 원화의 가치가 올라갔기 때문에 100달러에 팔면 9만원의 수익밖에 얻지 못하게 됩니다.

즉, 달러를 쓰는 나라에 물건을 팔 때 이전보다 더 비싼 달러 가격으로 팔아야만 이전과 같은 수준의 원화를 벌 수 있고, 이는 수출 경쟁력 하락을 가져오게 됩니다. 반면, 수입시에는 증가한 원화 가치로 인하여 달러를 더 싸게 구매 할 수 있으므로 10만원을 주고 샀던 100달러짜리 물건을 이제는 9만원만 주면 살 수 있게 됩니다.

즉 '수입 경쟁력의 증가' 와 '수출 경쟁력의 축소' 를 가져오게 됩니다.

그렇다면 우리나라의 경우는 수출로 먹고사는 나라이기 때문에 금리 인상이 안 좋게 작용을 하게 되는 겁니다.

 

오늘은 금리인상이 의미하는바와 우리 경제에 어떤 영향을 미치는지 알아보았습니다. 올해 금리인상은 기정사실화 된 상황입니다. 금리인상에 어떻게 대처할 것인지 방안을 미리 마련해두시고 현명한 선택을 하시기 바랍니다.

감사합니다.