필라델피아 반도체 지수에 대해 알아보자!

오늘은 미국 필라델피아 반도체 지수에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 필라델피아 반도체 지수는 전 세계 반도체 가격에 영향을 끼칠 정도로 중요한 지표입니다.

 

우선 필라델피아 반도체지수의 사전적 의미는 미국 동부의 필라델피아 증권거래소가 지난 1993년 12월부터 산정, 발표해 온 "반도체 업종지수 (SOX : Semiconductor Sector INDEX)를 가리키는 말입니다.
필라델피아 반도체지수는 TSMC, 마이크론이 속하는 메모리 및 파운드리 업체(2개), 인텔, AMD, 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트가 속하는 시스템 반도체 및 설계업체 (18개), ASML, Lam, 어플라이드 머티리얼 등이 속하는 소재 및 장비 업체(10개)들로 구성되어 있습니다. TSMC는 대만 업체지만 ADR(미국주식예탁증서) 형태로 뉴욕증시에 상장되어 있습니다.
이들은 미국뿐만 아니라 세계적인 반도체업종지수로 인식되고 있으며 국내 반도체 기업 주가의 나침반 역할을 하고 있습니다.
필라델피아 반도체지수를 추종하는 ETF는 여러 종류가 있는데 대표적인 ETF는 ‘iShares PHLX Semiconductor ETF(SOXX)’가 있습니다. 
필라델피아 반도체지수는 30개 반도체 종목에 투자하는데 미국 기업이 91.78%로 가장 비중이 높습니다. 가장 큰 비중을 차지하는 종목은 텍사스인스트루먼트(8.61%)입니다. 국내에서는 필라델피아 반도체 지수를 3배로 추종하는 SOXL이 최근 순매수 상위 종목에 오르며 인기몰이를 하고 있는 상황입니다.
필라델피아 반도체지수를 추종하는 또 다른 ETF로는 ‘VanEck Vectors Semiconductor ETF(SMH)’가 있습니다. SOXX와 비슷하지만 운용 수수료가 상대적으로 저렴하고, TSMC 비중이 높다는 게 특징입니다.
초기에는 16개 종목으로 출발했다가 2017년부터 시가총액 상위 30개 종목으로 구성된 지수로 운영되고 있습니다. 이 지수는 시가총액이 최소 1억 달러를 넘고 발행 주식 수도 150만 주를 웃돌아야 하는 등 까다로운 편입 조건을 갖추고 있습니다. 
특정 기업 주가의 움직임에 지수가 편향되는 것을 막기 위해 매년 9월 세 번째 금요일에 비중을 조정하고 있습니다.
주요 편입 종목은 AMD·엔비디아·인텔·마이크론테크놀로지 등이며 비메모리 분야 위주로 이루어져 있습니다. 

 

글로벌 경제 분석 기관인 옥스퍼드이코노믹스에 따르면 이 지수는 미국 제조업 경기를 보여주는 공급자관리협회(ISM) 제조업 지수에 3개월 정도 선행하는 것으로 나타났습니다. 하지만 미국 증시 위주의 폐쇄성으로 인해 산업 대표성이 떨어진다는 지적도 받고 있습니다.
2000년대 이후 첨단산업을 중심으로 한 경제성장이 본격화됨에 따라 "필라델피아 반도체 지수"의 중요성은 더욱 커졌습니다. 
특히 선진시장의 경우 전체 제조업에서 과거 굴뚝산업으로 대표되는 전통 제조업의 비중은 점차 축소된 반면, IT 첨단산업 제조업의 비중은 크게 확대되는 특징이 두드러지게 나타나게 됩니다.
더불어 최근 한 연구결과(Oxford Economics)에서는 "필라델피아 반도체 지수"가 경기선행적 성향을 나타내고 있음을 보여주고 있습니다.
한편, 일부 특징적인 부분도 최근 "필라델피아 반도체 지수"에서 나타나고 있습니다. 향후 이익추정치가 미국 시장(S&P 500 기준)에 비해 상대적으로 낮음에도 불구 최근 주가는 미국 시장(S&P 500 기준)을 크게 상회하고 있는 것입니다.
주가는 기본적으로 기업의 이익 함수를 나타냅니다. 따라서 미래 기업의 이익이 상승할 가능성이 높을 경우 주가는 역시 이에 반응하여 상승하게 됩니다.
반도체의 경우 상승/하락 사이클이 매우 장기적인 특징을 갖고 있습니다. 과거 상승 사이클 역시 2013년에서 2018년까지 지속되었던 것을 과거 차트에서 확인할 수 있습니다. 
현재 필라델피아 반도체지수가 미래 이익 개선 여부가 불투명함에도 불구 업황 개선에 대한 기대감이 지나치게 크게 반영되어 주가가 고평가 되었다고 보는 시선도 있습니다.  
이 경우 만약 향후 해당 반도체 기업들이 실제로 좋지 못한 실적을 발표할 시 업황 전반이 조정을 겪을 수도 있습니다.

 

필라델피아 반도체지수에 대해서 알아보았습니다. 최근에 관심을 가지는 분들도 많고 매수하는 거래량도 많이 늘었는데 항상 투자하기 전에는 꼼꼼하게 조사해보고 공부해서 투자하시기 바랍니다.

감사합니다.